7月份LPR報價保持不變符合市場普遍預期，業內人士認爲，主要原因在于LPR的定價之錨——中期借貸便利（MLF）當月進行了平價續做。民生銀行首席經濟學家溫彬分析，7月15日，央行等額續做1000億元1年期MLF，中標利率2.85%，保持不變。LPR利率與MLF挂鈎，在MLF利率未做調整的背景下，7月份LPR報價的定價基礎沒有發生變化。Rn5万紫千红企業選址服务

　　除了MLF平價續做，銀行淨息差承壓也是推動7月份LPR報價維持不變的一個重要因素。東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，LPR報價在MLF利率基礎上加點形成。加點方面，近期未出台其他新的銀行降成本措施，而6月份貸款規模大幅沖高，貸款利率處于曆史最低水平附近。由此，無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度看，7月份報價行都缺乏下調加點的動力。Rn5万紫千红企業選址服务

　　近年来，商業银行净息差整体处于下行通道。银保监会数据显示，2022年一季度末，商業银行净息差为1.97%，降至2%以下，环比2021年末下行11个基点。二季度以来，根据央行最新数据，6月份新发放企业贷款利率为4.16%，较3月末继续下降20个基点，比上年同期低34个基点，创下历史新低。同期，在央行持续优化政策利率体系和加强存款利率监管下，6月份新吸收定期存款利率为2.5%，比上年同期低16个基点。Rn5万紫千红企業選址服务

　　從房貸利率看，貝殼研究院數據顯示，今年6月份監測的103個重點城市主流首套房貸利率爲4.42%，二套利率爲5.09%，分別較上月回落49個、23個基點，再創2019年以來新低。其中，有56%的城市首套、二套房貸利率已降至下限，這意味著，有近58個城市首套貸款利率降低到4.25%，二套利率降至5.05%。Rn5万紫千红企業選址服务

　　“存款利率市场化改革下，银行存款成本虽下行明显，但在供需失衡、存款定期化加剧、下调首套房贷款利率下限和大幅下调5年期以上LPR报价的作用下，存款利率下降幅度低于贷款利率，对息差形成挤压。”温彬认为，复杂的内外经济环境下，商業银行净息差预计仍将呈现下行态势，短期内再次下调LPR动力不足。Rn5万紫千红企業選址服务

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣表示，銀行業經過此前幾次LPR調降，加上複雜的經營環境，部分銀行面臨息差壓力較大；爲應對複雜經營環境，繼續加大不良資産處置，部分銀行也在積極增厚利潤。Rn5万紫千红企業選址服务

　　從當前的利率水平看，在今年上半年發揮貸款市場報價利率改革潛力、穩定銀行負債成本等一系列措施推動下，實際貸款利率繼續穩中有降。業內人士普遍判斷，盡管7月份LPR報價不變，銀行實際貸款利率也將保持在曆史低位附近，部分銀行還可能自主下調企業和居民實際貸款利率。Rn5万紫千红企業選址服务

　　“當前新發放的企業貸款利率再創曆史新低，按揭和零售貸款利率降幅更大，各類結構性貨幣政策工具紅利和貸款利率下行已在一定程度上起到刺激融資需求的效果。”溫彬認爲，若後續經濟複蘇不及預期，消費、投資等修複力度偏弱，未來LPR利率或仍有下調空間。Rn5万紫千红企業選址服务

　　周茂華也認爲，從趨勢看，央行降准降息仍在工具箱，LPR利率仍有下調空間，主要是下半年國內經濟穩增長、穩就業仍有壓力，政策需要加大對實體經濟薄弱環節、制造業、重點項目等重點新興領域支持，促進消費、投資加快恢複，推動經濟盡快回到正軌。Rn5万紫千红企業選址服务

　　在近日舉行的2022年上半年金融統計數據新聞發布會上，央行貨幣政策司司長鄒瀾在回應下半年LPR是否還有繼續下調空間時表示，下一階段，人民銀行將繼續深化利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，發揮存款利率市場化調整機制作用，充分發揮利率自律機制作用，維護市場良好競爭秩序，推動繼續降低實際貸款利率，讓廣大市場主體切身感受到綜合融資成本實實在在的下降。Rn5万紫千红企業選址服务

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